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基金“中考”业绩出炉:消费主题成大赢家半年
更新时间:2019-11-08

  告别了2018年的沉沦低迷,2019上半年A股市场迎来一波绝地反击,尤其在春节过后,大盘走势迅猛一度突破3000点上方,尽管4月末市场进入短暂回调期,但是整体来看,今年上半年的股市依旧可圈可点。

  Wind数据显示,截至6月末,今年以来,上证综指大涨19.45%,深证成指和创业板指涨幅分别为26.78%、20.87%。

  而随着今年上半年股市行情的收官,公募基金上半年“中考”业绩排行榜也新鲜出炉。在食品饮料、农业等板块的强势表现下,消费主题基金成上半年偏股基金排行榜的最大赢家,多家公募旗下消费主题基金业绩排名居前。

  截至6月28日收盘,萧楠、王元春管理的易方达瑞恒基金以58.66%的收益率位居上半年混合型基金冠军,萧楠担纲基金经理的易方达消费行业则以56.33%的年内回报摘得主动股票型基金收益冠军,两只基金都以大消费股为主要配置方向,双双斩获混合型基金、主动股票基金业绩“桂冠”,成为上半年如火如荼的消费股行情完美的注脚。

  从两只夺冠基金今年一季报重仓股数据看,重仓持有的五粮液、古井贡酒、贵州茅台等白酒股对基金业绩贡献颇丰,今年大涨超90%的顺鑫农业也跻身两只基金前五大重仓,对基金业绩贡献积极。

  TOP5~10被景顺长城内需增长贰号、易方达消费行业、汇安丰泽A、景顺长城新兴成长、银华农业产业包揽,上榜基金在灵活配置、偏股混合、普通股基、被动指数等多个类型领域全面开花。

  我们团队分析看来,对于上半年食品饮料板块大涨的逻辑,防御性属性、基本面稳定性以及国内消费升级的可持续性成为其价格大涨背后的主要推动力。

  第一,目前食品饮料行业整体的状态是强者恒强,头部效应十分明显,小的企业生存况状十分艰难,消费板块具备一定的防御性;

  第二,加上头部企业的分红、盈利稳定性以及未来的盈利能力均可持续,上半年外资大幅进入A股,也涌入消费板块。

  第三,食品饮料行业增长稳健,受经济波动影响较小,特别是必需品如调味品等子行业,需求端相对刚性;

  第四,伴随着居民可支配收入的提高,消费升级现象持续,从财务层面来看,食品饮料板块,特别是龙头企业整体报表质量相对优异,业绩可预测性较高。

  有趣的是,从历史情况看,每到这一重要时间节点,出于对业绩排名考虑,基金重仓股往往成为市场博弈的对象之一,抱团持股或者短时期内拉抬重仓股,成为基金经理提升业绩行之有效的策略之一。当然,打压竞争对手的重仓股,也是排名战中提升名次的关键策略之一。

  以2018年末个股表现为例,2018年最后一个交易日,海思科(002653)强劲大涨,在午后封涨停。2019年第一个交易日,该股开盘后大幅下行,管家婆中特网,并在尾盘跌停,此后一个交易日再度下跌7.57%。短期剧烈波动,主要是受到了机构年终业绩博弈的较大影响。返回搜狐,查看更多


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